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Lo que tenés que saber:
- El FAL no incluye créditos hipotecarios en sus inversiones
- Resolución 1276/2026 define instrumentos del FAL
- Economista advierte sobre oportunidad de regulación
- Posible canalización de US$2500 millones en 2026
En esta nota
FAL sin créditos hipotecarios: qué implica
El Fondo de Asistencia Laboral (FAL), creado por la Ley 27.802, no incluye de manera explícita a las carteras de créditos hipotecarios entre las inversiones permitidas. La Resolución 1276/2026 del Ministerio de Economía, publicada el 12 de agosto, establece en qué instrumentos se pueden invertir los recursos del FAL, dejando afuera a las hipotecas. Esto representa un desafío para el sector inmobiliario que busca liquidez a largo plazo.
El economista Federico González Rouco destaca que, aunque las hipotecas no están prohibidas, tampoco están incluidas. Esto genera una oportunidad para trabajar en una regulación que permita canalizar parte de esos fondos hacia el financiamiento hipotecario.
La oportunidad regulatoria
González Rouco sugiere que hay un «gris» en la normativa actual que podría aprovecharse para incluir las hipotecas como una categoría de inversión del FAL. Esta inclusión podría permitir que los recursos de largo plazo del FAL financien el mercado hipotecario, algo que el sector necesita urgentemente.
El economista estima que, de haberse implementado un mecanismo similar al FAL en los últimos 15 años, se habrían acumulado recursos comparables con el crédito hipotecario actual en Argentina. La posibilidad de canalizar hasta US$2500 millones en 2026 es vista como un potencial impulso para el sector.
Impacto en el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario argentino enfrenta desafíos significativos debido a la falta de financiamiento a largo plazo. La ausencia de las hipotecas en el FAL limita las opciones de inversión y obstaculiza el crecimiento del sector. Sin embargo, la posibilidad de desarrollar vehículos del mercado de capitales para canalizar estos recursos hacia hipotecas sigue abierta.
Si bien el FAL no es el único instrumento en discusión, la inclusión de las hipotecas podría transformar el panorama del financiamiento inmobiliario, permitiendo un flujo de capital constante y estable hacia la compra de viviendas.
La necesidad de una regulación clara
Para que el FAL pueda realmente impactar en el mercado hipotecario, se necesita una regulación clara que explicite la posibilidad de invertir en carteras de créditos hipotecarios. González Rouco enfatiza la importancia de trabajar en esta línea para que el FAL pueda contribuir efectivamente al desarrollo del sector.
El potencial de crecimiento es considerable, pero sin una normativa que permita la inversión en hipotecas, el FAL podría perder una oportunidad crítica para dinamizar el mercado inmobiliario argentino.
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