Goldman Sachs y JP Morgan recortan proyección de crecimiento argentino

Bancos reducen proyecciones

Goldman Sachs y JP Morgan ajustaron sus expectativas de crecimiento para Argentina en 2026. Goldman Sachs recortó su previsión de 2,7% a 2%, mientras que JP Morgan la redujo de 2,7% a 2,3%. La menor expansión en sectores clave y el débil desempeño del segundo trimestre influyeron en estas decisiones.

Los informes también destacan que, aunque hay mejoras fiscales y comerciales, la recuperación económica es desigual y lenta, afectando la confianza en el mercado interno.

Sectores que impulsan la economía

Las actividades primarias, como el agro y la minería, han crecido cerca de 25% desde el inicio de la administración actual. Sin embargo, estos sectores representan menos del 10% del empleo formal, limitando su impacto en el mercado laboral.

El sector energético, con un saldo comercial de u$s10.600 millones en los últimos doce meses, es un motor clave. Sin embargo, la falta de diversificación limita el alcance de la recuperación económica.

Comercio exterior y superávit

Argentina alcanzó un superávit comercial de u$s2.100 millones en julio, con exportaciones que crecieron un 14,1% interanual. Sin embargo, las importaciones cayeron un 1,7%, reflejando una demanda interna deprimida.

El superávit acumulado en los primeros siete meses del año fue de u$s16.080 millones, más de cuatro veces el registrado en el mismo periodo de 2025. Este crecimiento se debe principalmente a la subida de precios de exportación y no tanto a un aumento de volumen.

Impacto en el mercado laboral

El crecimiento económico no se traduce en un aumento significativo del empleo. Las actividades primarias, aunque en expansión, tienen un impacto limitado en la creación de puestos de trabajo.

Con salarios reales casi estancados, el poder adquisitivo de los hogares sigue bajo, afectando el consumo y la confianza del consumidor. La inflación, aunque en desaceleración, sigue cerca del 30% interanual.

Crédito y dinamismo económico

El crédito, un factor crucial para la recuperación, muestra un menor dinamismo. La reciente flexibilización del financiamiento en dólares podría impulsar la actividad, pero la política monetaria restrictiva sigue siendo un obstáculo.

La estabilidad de los salarios reales y una potencial desinflación podrían apoyar una recuperación en la segunda mitad del año, pero los riesgos persisten.