Lo que tenés que saber:
- El BCRA tiene $180 billones en circulación, 50 billones menos que el promedio histórico
- La economía argentina necesita más pesos para reactivar, según Goldin
- El Banco Central compró u$s 14.000 millones y emitió 20 billones de pesos en 2023
- Solo $5 billones quedaron en circulación tras reabsorciones del Banco Central
En esta nota
Reactivación económica frenada
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) enfrenta un desafío: reactivar la economía con una cantidad insuficiente de pesos en circulación. Según Pablo Goldin, director de MacroView, la economía argentina tiene actualmente $180 billones en circulación, cuando el promedio de los últimos veinte años es de $220 a $230 billones. Esta diferencia de $50 billones impide el despegue económico esperado.
Goldin resalta que para que un programa económico sea exitoso, debe incluir una reactivación sólida. Sin embargo, la falta de liquidez en pesos frena el crecimiento, afectando especialmente a sectores que dependen del mercado interno.
La trampa monetaria del BCRA
El BCRA ha comprado alrededor de u$s 14.000 millones y emitido 20 billones de pesos en 2023. Sin embargo, la mayoría de estos pesos han sido reabsorbidos, dejando solo $5 billones en circulación. Esta dinámica de emisión y reabsorción ha dejado a la autoridad monetaria «entrampada», según Goldin, quien señala que el Banco Central percibe el problema pero no encuentra la solución.
El resultado es una economía dividida: un pequeño porcentaje que opera en dólares y se mantiene estable, y una gran mayoría que depende de pesos y está estancada.
Impacto en sectores internos
El 80% de la economía argentina, que depende del mercado interno, enfrenta dificultades. Sectores como el comercio, la construcción, y la industria, sufren por la falta de pesos. Según Goldin, ni los créditos hipotecarios ni las inyecciones puntuales han sido suficientes para compensar la falta de remonetización por parte del BCRA.
La falta de liquidez afecta a las pymes, que ven cómo sus operaciones se complican al no contar con el flujo de caja necesario para funcionar adecuadamente.
Proyecciones y desafíos futuros
Goldin proyecta un crecimiento económico menor al 2% del PBI para 2026, lo que resulta insuficiente para un país que necesita un impulso mayor para salir de la estagnación. El BCRA ha anunciado su intención de remonetizar la economía a partir de 2026, pero el camino hasta entonces parece complicado.
La falta de pesos no solo afecta el crecimiento económico, sino que también pone en riesgo la sostenibilidad del programa económico a largo plazo.
💡 La recomendación de MundoEmpresarial.ar
Analizá tus flujos de caja y buscá alternativas de financiamiento en dólares para sortear la falta de pesos en el mercado interno.
Acerca del autor
