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Lo que tenés que saber:
- Milei usó USD 24.200 millones del BCRA para superávit
- Sin utilidades del BCRA, Milei tendría déficit de $3,2 billones
- Giros del BCRA representaron 40% de la Base Monetaria en 2025
- En 2026, el superávit financiero fue de $21,2 billones gracias al BCRA
En esta nota
Utilidades del BCRA en el superávit
El superávit financiero de Milei se sostiene con las utilidades del Banco Central. Sin estos giros, el superávit de $21,2 billones en 2026 se convertiría en un déficit de $3,2 billones. En 2025, las utilidades del BCRA ascendieron a $11,7 billones, representando el 40% de la Base Monetaria.
El uso de estas utilidades ha sido una práctica habitual en su gestión, permitiendo financiar la economía y mantener el esquema cambiario. Sin embargo, las nuevas restricciones podrían cambiar el panorama financiero.
Restricciones en la Carta Orgánica
La reforma de la Carta Orgánica del Banco Central impone restricciones al uso de sus utilidades para financiar al Tesoro. Estas restricciones, de haberse aplicado desde el inicio de la gestión de Milei, habrían impedido el superávit financiero proyectado para 2024 y 2025.
El proyecto de ley limita el uso de las utilidades exclusivamente para la cancelación de deuda, lo que podría restringir la capacidad del gobierno para utilizar estos fondos en otros gastos.
Impacto en la Base Monetaria
Los giros del Banco Central al Tesoro han tenido un impacto significativo en la Base Monetaria. En 2025, las utilidades del BCRA representaron el 40% de la Base Monetaria, lo que refleja la magnitud de su uso para equilibrar las cuentas públicas.
Esta dependencia del financiamiento del BCRA plantea interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo, especialmente si las restricciones limitan el acceso a estas utilidades en el futuro.
Futuro financiero sin utilidades del BCRA
Sin las utilidades del Banco Central, el superávit financiero de Milei enfrentaría serios desafíos. En 2026, el superávit de $21,2 billones se debe en gran parte a los $24,4 billones percibidos del BCRA.
El futuro financiero del gobierno dependerá de cómo maneje las restricciones y busque nuevas fuentes de financiamiento para evitar un déficit significativo.
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