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Lo que tenés que saber:
- Dólar MEP subió a $1.500, impactando costos de importación
- Carry trade ofrece rendimientos del 26% anual en pesos
- Economistas prevén dólar a $1.650 para fin de año
- Estacionalidad y aguinaldos aumentan presión sobre dólares financieros
En esta nota
El dólar MEP alcanzó los $1.500, encareciendo los costos de importación para las pymes. La suba pone en jaque sus decisiones financieras, entre cubrirse o apostar al carry trade. Un dilema crucial en un contexto donde las tasas en pesos ofrecen rendimientos atractivos.
Dólar MEP: su recorrido y nivel actual
El dólar MEP ha mostrado una tendencia volátil, rondando los $1.500 tras subidas y retrocesos. En diciembre de 2025, llegó a $1.895, mientras que en abril alcanzó los $1.731. La estabilización en el primer semestre de 2026 se sitúa entre $1.430 y $1.547. Este nivel actual, aunque nominalmente menor, refleja un ajuste tras la apreciación de meses anteriores.
Para las pymes, este valor significa un aumento en los costos de importación y una mayor presión sobre los márgenes de ganancia. Las decisiones sobre cobertura o inversión en pesos se vuelven más complejas ante estas fluctuaciones.
Cobertura o carry trade: el dilema pyme
Las pymes enfrentan el dilema de optar por cobertura en dólares o invertir en pesos. La cobertura protege contra la devaluación, pero el carry trade en pesos ha ofrecido rendimientos del 26% anual. Un ejemplo práctico: una pyme con flujos de caja estables podría dolarizar parte de sus ahorros para protegerse de la inflación, mientras que otra con necesidades de capital de trabajo podría invertir en pesos, aprovechando las tasas altas.
Considerar el perfil de riesgo y las proyecciones de dólar a fin de año, que economistas sitúan entre $1.630 y $1.650, es crucial para definir la estrategia más adecuada.
Estrategias recomendadas para las pymes
Los economistas sugieren distintas estrategias que pueden aplicarse a pymes de 10 empleados. Gustavo Ber recomienda una inclinación hacia la dolarización gradual, alineada con la inflación. Esto podría significar para una pyme asegurar parte de sus insumos críticos en dólares.
Por otro lado, Ian Colombo sugiere que, con tasas de interés superiores al 20%, el carry trade sigue siendo atractivo. Una pyme podría destinar fondos excedentes a instrumentos en pesos, maximizando el rendimiento mientras se mantiene una reserva en dólares para imprevistos.
Estacionalidad y presión financiera
La estacionalidad del segundo semestre, junto con el pago de aguinaldos, incrementa la demanda de dólares financieros. Este fenómeno afecta el flujo de caja de las pymes, que deben anticipar estos movimientos para evitar sorpresas en sus costos.
La disminución de la liquidación de agrodólares después de la cosecha también reduce la oferta de divisas, lo que se traduce en una mayor presión sobre el tipo de cambio y, por ende, sobre las estrategias de cobertura de las pymes.
Evaluá tu flujo de caja y necesidades de capital de trabajo para decidir si conviene dolarizar ahorros o invertir en pesos. Considerá las proyecciones de dólar para fin de año y ajustá tu estrategia en consecuencia.
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