Fondo para despidos: el nuevo esquema de inversión obligatorio

Qué es el Fondo para despidos

El Fondo de Asistencia Laboral (FAL) es un esquema obligatorio para empresas que busca asegurar los pagos de indemnizaciones. A partir de noviembre, los empleadores deben destinar un porcentaje de los aportes previsionales de sus trabajadores a este fondo, que será invertido en el mercado financiero. El objetivo es minimizar riesgos y asegurar la liquidez para cubrir despidos.

Opciones de inversión permitidas

El Gobierno ha limitado las opciones de inversión para el FAL. Las empresas no podrán invertir en acciones ni en bonos en dólares. Solo se permiten títulos públicos nacionales y provinciales, así como obligaciones negociables de empresas. Estas inversiones deben tener una calificación triple A de al menos dos de las tres principales agencias calificadoras (Moody’s, Fitch y Standard & Poor’s).

Empresas que pasan el filtro

Según un informe de TMF Group, solo ocho empresas cumplen con los requisitos de calificación. Entre ellas se encuentran cuatro bancos: Macro, BBVA, Galicia y Santander; tres energéticas: YPF, Pampa Energía y PAE; y una del sector agropecuario: Adecoagro. Estas compañías son consideradas de baja riesgo y alta calidad crediticia.

Impacto en el mercado financiero

Se estima que el FAL podría movilizar hasta US$ 2.000 millones cuando esté completamente operativo. Las inversiones tienen límites específicos: hasta un 15% en depósitos bancarios, 15% en bonos provinciales, 20% en obligaciones negociables de empresas, y 10% en títulos relacionados al tipo de cambio. Los bonos del Tesoro nacional no tienen límite, lo que podría generar una nueva fuente de demanda para el Estado.

Implicancias para las pymes

Para las pymes, el FAL representa un nuevo desafío financiero. Al ser obligatorio, deberán ajustar sus presupuestos para cumplir con los aportes. Sin embargo, esto también puede ser una oportunidad para diversificar sus inversiones a través de Fondos Comunes de Inversión (FCI) ofrecidos por bancos. Las sociedades de bolsa también ven una oportunidad de competir por un 30% del negocio en el mercado de capitales.