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Lo que tenés que saber:
- CNV revoca operatoria que evitaba el 1,2% del impuesto al cheque
- Medida afecta directamente a Alyc y sociedades de garantías recíprocas
- Bancos recuperan negocio de tesorería tras eliminación de echeq
- Liquidez en money market podría disminuir por nueva regulación
En esta nota
Revocación de operación: impacto inmediato
La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha revocado una operatoria que permitía a las empresas evitar el 1,2% del impuesto al cheque. Esta medida, que había sido autorizada en junio, fue aprovechada por muchas sociedades de Bolsa y sociedades de garantías recíprocas, afectando la recaudación fiscal.
La decisión de la CNV ha generado un revuelo en el mercado, especialmente entre los agentes de Bolsa, quienes sienten que esta revocación les quita un negocio lucrativo. Los bancos, por otro lado, ven esta medida como una oportunidad para recuperar el negocio de tesorería.
Bancos recuperan negocio de tesorería
Con la eliminación de la operatoria del «rulo del cheque», los bancos vuelven a tener el control del negocio de tesorería. Esto se debe a que la liquidez que antes se canalizaba a través de los agentes de Bolsa ahora regresará a los bancos.
La CNV ha establecido que la transferencia será el único medio habilitado para la recepción y entrega de fondos, eliminando así el uso de cheques y echeq. Esto representa un «regalo» para los bancos, que ven cómo se reorientan los flujos de dinero hacia sus cuentas.
Liquidez en money market: posible disminución
La medida de la CNV podría disminuir la liquidez en el mercado de money market. Antes, había una gran cantidad de dinero proveniente de esta operatoria, pero ahora, con la eliminación de la posibilidad de usar echeq, se espera que la demanda de caución disminuya.
Los agentes prevén que esta reducción en la liquidez podría llevar a una baja en las tasas de interés, lo que abriría la puerta a arbitrajes con cheques de pago diferido.
Nueva regulación sin plazo de adecuación
La resolución 1166 de la CNV no ofrece un plazo de adecuación para las empresas afectadas. Esto ha generado preocupación entre los agentes de Bolsa, que ahora deben migrar rápidamente a otros instrumentos como cheques y pagarés de pagos diferidos.
La falta de un período de transición ha sido criticada por los operadores, que se encuentran con cheques pendientes de depósito y solicitudes de clientes que no podrán ser procesadas bajo el nuevo esquema.
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